Libri di Francesco Gangi

Il volume propone un’analisi evolutiva sul tema degli Investimenti Socialmente Responsabili (ISR), in un’ottica integrata che tiene conto al contempo degli attori, delle logiche e degli strumenti dell’ISR. Quest’ottica rappresenta il comune denominatore delle tre parti di cui si compone il volume: il contesto di sviluppo, l’ecosistema degli ISR, i metodi e gli strumenti di valutazione. La proposta muove dalla consapevolezza che è necessaria una chiave di lettura integrata sui temi della corporate social responsibility e della finanza sostenibile, al fine di favorire la crescita degli ISR. L’opera guarda alla prospettiva del finanziatore, al punto di vista aziendalista e al rapporto tra l’impresa e i nuovi modelli di finanziamento conformi ai canoni ESG.

Analizzare gli investimenti aziendali è un processo complesso che nel corso del tempo si è arricchito di nuove logiche e di nuovi approcci metodologici. L'evoluzione della teoria e della pratica manageriale e la crescente varietà dei fattori che alimentano l'incertezza e la rischiosità degli scenari economici hanno concorso ad ampliare le prospettive attraverso le quali valutare le opzioni di investimento delle imprese, andando oltre il fine del massimo profitto e conferendo una crescente attenzione agli obiettivi della responsabilità ambientale, sociale e di governance nei confronti degli stakeholder. Questo cambio di paradigma ha interessato anche la figura dell'investitore, inteso come il soggetto economico che apporta risorse finanziarie a sostegno degli investimenti sotto forma di capitale di rischio o di debito. Si tratta di un percorso articolato, dove il rispetto dei valori etici è sempre più riconosciuto come un criterio fondamentale da integrare con la logica e le tecniche di valutazione economico-finanziaria a supporto delle decisioni di fattibilità degli investimenti. Pertanto, le importanti linee evolutive sin qui tratteggiate sono il filo conduttore del presente volume che coniuga la teoria e la moderna pratica dell'analisi degli investimenti aziendali con la definizione delle scelte di struttura finanziaria che possono coinvolgere il venture capital, il private equity e il rapporto banca e impresa, a sua volta innovato dagli accordi di Basilea e dal crescente peso della tecnologia digitale. Con riferimento a quest'ultimo aspetto, il libro analizza anche le logiche del crowdfunding come forma alternativa e innovativa di sostegno ai progetti di investimento. I riferimenti teorici e il continuo richiamo alla realtà operativa conferiscono al volume una funzione sia di studio sia applicativa.

La responsabilità sociale dell'impresa, o Corporate Social Responsibility (CSR), è mi tema al centro di un rinnovato dibattito negli studi manageriali. In particolare, le cause e gli effetti delle crisi finanziarie dei primi anni del nuovo millennio hanno aumentato l'interesse di accademici e professionisti verso l'integrazione della responsabilità economica e sociale dell'impresa. Inoltre, la necessità di preservare le risorse naturali per le future generazioni, ha attirato l'attenzione del mondo scientifico, imprenditoriale e dei policy maker verso il superamento del trade-off tra benefici economici e benefici ecologici. Pertanto, una moderna gestione aziendale trova sempre più legittimazione nel contemporaneo rispetto delle responsabilità economiche, sociali ed ambientali di una organizzazione plurisistemica come l'impresa, che opera nella società e per la società. Il presente volume approfondisce questi temi seguendo un approccio multidimensionale per analizzare la CSR sia sul piano teorico che applicativo. In particolare, partendo dai collegamenti con le teorie dell'impresa e dal superamento della separazione tra etica ed economia, questo lavoro affronta l'impatto strategico e finanziario della responsabilità sociale, oltre alle relazioni sinergiche con i principi di una corporate governance orientata alla tutela degli stakeholder aziendali. Il legame di fiducia con questi ultimi è vitale per l'impresa, per questo il libro approfondisce il tema della disclosure sociale come tool per rafforzare le relazioni con i diversi gruppi di interesse. Infine, data l'era digitale in cui impresa e società interagiscono, il libro si sofferma sul crowdfunding come modello di stakeholder engagement e di finanziamento per le imprese sociali.

Partendo dalle recenti crisi finanziarie che hanno caratterizzato i primi anni del nuovo millennio, la ricerca indaga sulla relazione tra etica e valore. In particolare, dopo una disamina delle relazioni tecniche e comportamentali, lo studio si sofferma sulle dimensioni etiche delle crisi. Successivamente, viene proposto un inquadramento teorico sia delle logiche di allocazione del capitale che rispondono ai canoni dell'investimento etico e socialmente responsabile, sia dei modelli interpretativi della relazione rischio/rendimento. In tal modo vengono poste le basi per rispondere alla domanda di fondo che ispira la seconda parte del lavoro. Ossia, se la finanza etica sia in grado di coniugare i canoni dell'efficienza allocativa con il rispetto dei principi etici e sociali degli investimenti. In particolare, conferisce originalità ed attualità allo studio, la verifica delle ipotesi di ricerca durante le ultime due gravi crisi finanziarie collegate allo scoppio della bolla speculativa immobiliare del 2008 ed alla crisi del debito sovrano europeo del 2011. Dall'analisi, quindi, emergono importanti implicazioni sia per le imprese reali che per gli operatori finanziari.

Analizzare gli investimenti aziendali nell'ottica della sostenibilità strategica e finanziaria rappresenta un'attività fondamentale nei processi di sviluppo delle imprese, coinvolgendo l'azione imprenditoriale, il management, le banche e gli investitori in generale. In particolare, il volume affronta i modelli decisionali fondamentali e i moderni metodi di capital budgeting per la valutazione degli investimenti e delle opzioni strategiche sottostanti, adottando un originale approccio che integra i problemi di scelta delle fonti di finanziamento e pone particolare attenzione alla realtà italiana, sia nella prospettiva del private equity e venture capital, sia del rapporto banca/impresa secondo le nuove regole di Basilea. Il lavoro, inoltre, analizza le logiche e i modelli di project financing nell'impostazione privatistica degli investimenti innovativi e del partenariato per gli interventi di pubblica utilità. Infine, alla luce dell'ultima straordinaria crisi finanziaria internazionale, il libro propone una chiave di lettura complementare ai principi della finanza tradizionale, trattando l'analisi degli investimenti secondo i criteri etici e della corporate social responsibility. Gli immediati richiami dei concetti teorici in box esemplificativi, in uno ai casi aziendali illustrati nella seconda parte del lavoro, conferiscono al volume un taglio anche operativo, rendendolo idoneo a soddisfare finalità applicative e di studio.

Il Basilea 2, prevedendo nuovi meccanismi di valutazione d'impresa e di ponderazione dei rischi da parte delle banche, innova sensibilmente i processi di allocazione delle risorse e di selezione aziendale. Il libro unisce l'analisi teorica con l'indagine empirica, offrendo diverse chiavi di lettura sul grado di preparazione non solo culturale nei confronti del Basilea 2, soffermando l'attenzione in modo particolare sulla gestione dell'informazione e sull'analisi dell'affidabilità economico-finanziaria dell'impresa.